Какие основные моменты для нас важны в ближайшее время:
1. Динамика цен на нефте-газ, спред Urals-Brent → usdrub;
2. Аукционы Минфина по долгу (в этом году ожидается большой навес предложения со стороны Минфина, будем смотреть, как рынок отреагирует) → динамика цен ОФЗ;
3. Навес предложения по замещающим евробондам → динамика цен по «евробондам»;
4. Инфляция (первые данные 2024 года от 12 января) → ключевая ставка;
5. Охлаждение рынка недвижимости (у застройщиков есть возможность держать цены, но спрос будет снижаться);
6. Со стороны денежного рынка и ликвидности банковского сектора, пока, сюрпризов не ждем.
7. По году важно обратить внимание куда пойдет ключевая ставка в США и Еврозоны, как будет складываться ситуация в экономике Китая, развитие локальных конфликтов.

8. Динамика RGBI возвращает индекс к значениям 15 декабря. 

   

( Читать дальше )

1. Сегодня RGBI:


Кривая ОФЗ приняла такой вид:


( Читать дальше )

1. Десятилетние бумаги США все ближе к доходности в 5%. Колоссальная нагрузка на бюджет нарастает.

   

Сейчас доходность на уровне 2005 года, когда госдолг США составлял $7,9 трлн., против $33,4 трлн. на данный момент. Какая доходность сломает хребет бюджету США?

  

( Читать дальше )

1. Инверсия кривой ОФЗ усиливается. Рынок не ждет разворота и смягчения риторики ЦБ. Инфляционные ожидания населения и бизнеса возрастают, рынок кредитования продолжает рост. Пока признаков замедления экономики не видно.

   

2. Сегодня мы писали про накопительный счет в Озон банке, по которому предлагают 12%. Пока, на наш взгляд, альтернативы короткой парковке свободных рублей нет. Ниже сравнение короткой ОФЗ и классического вклада в банке МКБ.

  

( Читать дальше )

1. Дивиденды, выплаченные акционерам в период с апреля по июнь 2023 года (в миллиардах долларов):

🇺🇸 США: 148,0
🇬🇧 Франция: 53,9
🇩🇪 Германия: 44,7
🇯🇵 Япония: 36,7
🇬🇧 Великобритания: 30,7
🇨🇭 Швейцария: 27,3о.
🇨🇦 Канада: 17,4
🇸🇪 Швеция: 14,0
🇪🇸 Испания: 9,4
🇮🇹 Италия: 9,2
🇨🇳 Китай: 6,2
🇮🇳 Индия: 4,7

В общей сложности крупные компании выплатили 568 млрд долл. в виде дивидендов по всему миру во втором квартале 2023 года, что является рекордом.

Франция, на долю которой пришлось почти 30% дивидендов в Европе, также побила новый рекорд, выплатив за один квартал 53,9 млрд долл., что на 13,3% выше предыдущего квартала.

2. Рейтинговое агентство АКРА утвердило методологию присвоения рейтингов цифровым финансовым активам www.acra-ratings.ru/criteria/2625/
Утвержденная методология (https://www.acra-ratings.ru/company/news/1001312/) основывается на уже действующих кредитных рейтинговых методологиях АКРА и применяется как к эмитентам базовых активов, так и к самим базовыми активами. 
Кредитный рейтинг присваивается анализируемому выпуску ЦФА на уровне базового рейтинга.

( Читать дальше )

1. Инфляция. Согласно исследованиям, рост курса доллара по отношению к рублю достаточно быстро находит отражение в инфляции. Но Росстат считает иначе. В августе цены, по их мнению, росли минимальными темпами:

   

( Читать дальше )

1. IMOEX болтается с начала августа в боковике.


2. RGBI стремится к локальным минимумам августа.


( Читать дальше )

1. RGBI. Маркетмейкер в ОФЗ принял на работу художника, или музыканта, очень красивые движения индекс рисует ежедневно. Нам даже удалось сделать умный тех анализ по волнам по волнам:


2. Прибыль банков за 7 месяцев достигла 2 трлн рублей, кредитование растет во всех сегментах.

2.1. Кредитование ускорилось, как в розничном, так и в корпоративном сегментах. Компании в июле более активно брали кредиты, чем в июне (рост портфеля ускорился до +2,1% с 1,3%), что может быть связано со стремлением выбрать ранее одобренные лимиты на фоне роста ставок.

2.2. Ипотечный портфель второй месяц подряд растет на значительные 2,5%, при этом в июле активно росли выдачи льготной ипотеки (+12%), а выдачи рыночной ипотеки снизились (-7%).

2.3. Потребительское кредитование растет высокими темпами (+2,0%), но мы ожидаем постепенного замедления за счет ужесточения макропруденциального регулирования и роста ставок.

2.4. Средства населения на счетах в банках продолжают расти (+1,1%), но несколько медленнее по сравнению с повышенным темпом июня (+2,1%). Средства компаний умеренно выросли (+0,7%), в том числе росли остатки на счетах нефтегазовых, металлургических и химических компаний.

( Читать дальше )

1. Везде штормит или только у нас? Релаксируем, после дождя всегда появляется радуга.


2. Кривая доходности ОФЗ. Наш прогноз полностью реализовался. С чем мы ошиблись, так это со сроками. Мы закладывали эту ситуацию в растянутом периоде, но USDRUB вмешался в процесс:


( Читать дальше )

Средняя цена на нефть Urals за период мониторинга с 15 июля по 14 августа 2023 года составила $70,33 за баррель, или $513,4 за тонну. Цена нефти North Sea Dated за этот период — $84,23.

➡Согласно расчетам Минфина России, экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 сентября 2023 года повысится на $4,5 и составит $21,4 за тонну.

➡Пошлина на светлые нефтепродукты и масла повысится и составит $6,4 за тонну, на темные — $21,4.

➡Пошлина на экспорт товарного бензина составит $6,4, прямогонного (нафта) — $11,7 за тонну.

➡Пошлина на сжиженный газ (СПБТ) $0,0, пошлина на чистые фракции СУГ — $0,0.

➡Пошлина на кокс составит $1,3 за тонну.

➡В настоящее время экспортная пошлина на нефть составляет $16,9.

Хорошие цены, никакого экстрима нет.

Переходите в наш уютный Telegram, чтобы не пропустить интересные события.